只看数据很容易被骗

比亚迪2020年，一年卖42万辆车，2024年卖了420万辆车，这是比亚迪第一个爬坡阶段，虽然2025年销量还在增加，但水分很大，内卷，价格战，到年底的时候明显表现出颓势，销量增加，但营收质量变差了……

2026年下半年开始，比亚迪开始新的发展周期，闪充+二代刀出现之后，车供不应求，销量在持续升高，同时，很重要的一点是，车的品质在改善，价位在提高，所以，今年同样卖400多万辆车，这个数据和2024年的数据，完全不是一回事，而且这个销量数据，会在未来几年里，持续增加，高质量增加……

从2025年开始，出海的数据越来越好，加上2026年闪充+二代刀，海外的销量还会持续拉升，在海外卖的车，利润更高，数据的质量更高。

从经营层面来说，比亚迪要提升的地方很多，比如，国内经销商卖车，普遍体验不好，营销做得一般，从另一个层面也可以说明，比亚迪目前的销量，纯靠技术和产品力在撑着，没什么水分。

可以预见的是，比亚迪未来两三年时间里，高质量的销量提升到600-700万辆，应该没有太大问题，利润到600亿以上，应该也没有太大问题

资本市场不喜欢比亚迪的原因在于，这种高速扩张期，高负债经营始终有一些风险，面对未来的不确定性，需要赌一赌。但这好像是制造业扩张期的一个必经之路。