19世纪40年代的英国，铁路是时代的宠儿。议会批准的线路一条接着一条，报纸上挤满了新公司的招股说明书，“铁路之王”乔治·哈德森出入上流社会，风光无两。
当时的人们有一个很体面的理由来解释眼前的价格：这是一项足以重塑国家的新技术，旧的估值尺度显然不再适用。几年后泡沫破裂，哈德森因账目问题身败名裂。铁路网最终确实改变了英国，不少最早掏钱的投资者却在这场变革中蒙受了惨重损失。
此后的一个多世纪里，汽车、航空、无线电、计算机、互联网，每一轮浪潮的亲历者都说过大同小异的话：这次不一样。
投资界对这句话的警惕，最有名的出处是约翰·邓普顿爵士。他说过，投资中最危险的四个词，就是“这次不一样”（This time is different）。