日本软银集团会长兼社长孙正义的人工智能（AI）战略正笼罩阴影。与孙正义关系密切的美国总统特朗普在中期选举中惨败，可能导致AI监管的呼声进一步增强。此外，投入巨资的美国OpenAI公司上市前景不明，软银集团的AI投资迎来转折点。

“这是美国黄金时代的开始”，在第二届特朗普政府上台的第二天，孙正义带着总额达5000亿美元的投资计划“星际之门（Stargate）”来到白宫，并如此宣告。说软银集团是日本最大的“亲特朗普企业”也毫不为过。与此同时，软银集团也加快了对美国AI企业和市场的投资步伐。孙正义将以OpenAI为核心的“AI模型”、数据中心等“AI基础设施”、芯片等“AI芯片”、以及嵌入机器人等的“物理AI”作为重点主题。提出要像下黑白棋一样抢占四角，力争成为AI时代的平台提供商。

处于孙正义投资版图核心位置的是OpenAI。在企业估值飙升的2025年4～9月，软银的合并财报显示，投资Open AI带来的投资收益达到2.1567万亿日元。不过，近期OpenAI的增长欠缺强劲势头。尽管有报道称OpenAI在11月成功融资110亿美元，但其估值已低于最初目标。OpenAI于6月提交了首次公开募股（IPO）申请，但因AI安全措施等原因，已将上市时间推迟至2027年以后。其次是11月的美国中期选举。大量反对AI基础设施加速投资的民主党议员当选。孙正义押注特朗普政府发展AI，这两年的豪赌可能将迎来恶果。

受影响的领域之一是AI基础设施。软银集团计划让旗下从事数据中心业务的SB Energy在美国上市，将其视为下一个盈利支柱。尽管已于9月公布了上市招股说明书，但市场上围绕AI投资的信用风险加强，目前上市时间仍不明朗。SB Energy计划在得克萨斯州和俄亥俄州共建设5个数据中心，其中90%尚未动工。两州在中期选举中，反对数据中心建设的候选人赢得了州长职位。由于新州长明确表示在相关法规完善之前禁止建设，项目延误的可能性正在增加。物理AI领域也笼罩着阴霾。中国当局未批准软银集团对瑞士电气巨头ABB机器人业务的收购。该收购能否在2026年内完成尚不明朗。

在布局的“四角”接连遭遇逆风的情况下，随着AI市场环境日趋严峻，如果财务指标恶化，软银可能不得不暂时从积极进攻转向防守，收缩投资步伐。如果OpenAI成功上市，局面将随之改变，软银获得的回报也将达到前所未有的规模。但与此同时，一旦投资失败，所带来的冲击也将难以估量。