特许经营权：苹果！苹果的护城河是“硬件+生态”构建的特许经营闭环。iPhone的硬件优势搭配iOS系统、App Store、服务生态，形成用户粘性——更换品牌需承担较高转换成本。
这种壁垒让苹果既能维持产品高溢价，又能通过服务业务持续变现，即便在智能手机行业增速放缓时，仍能保持稳定的利润与分红能力，契合巴菲特对“不可替代”优势的追求。
发布于 河北
厚恩投资张延昆
特许经营权：苹果！苹果的护城河是“硬件+生态”构建的特许经营闭环。iPhone的硬件优势搭配iOS系统、App Store、服务生态，形成用户粘性——更换品牌需承担较高转换成本。
这种壁垒让苹果既能维持产品高溢价，又能通过服务业务持续变现，即便在智能手机行业增速放缓时，仍能保持稳定的利润与分红能力，契合巴菲特对“不可替代”优势的追求。