#抗癌药价格#【自付部分有望在10万以内！原价129万抗癌药首次进医保，药明巨诺能否靠它扭亏？】 #抗癌药自付部分有望在10万内# 红星资本局11月15日消息 14日，国家医保局正式发布2026年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》，药明巨诺（2126.HK）的CAR-T药物倍诺达®（瑞基奥仑赛注射液）被纳入其中，成为首个且目前唯一进入国家基本医保目录的CAR-T类药物。

瑞基奥仑赛是国内获批适应证最多的CAR-T药物，均聚焦在血液肿瘤领域。进入医保前，其定价为129万元/支。

据公开报道，医保谈判后，瑞基奥仑赛的价格降至30万元以内，符合条件的患者经医保报销后，自付部分有望控制在10万元以内。

红星资本局注意到，瑞基奥仑赛是药明巨诺的营收支柱，上半年产品收入1.112亿元，占总营收比重超过99%。进入医保后，药明巨诺能否通过调价提升销量，实现扭亏为盈？瑞基奥仑赛是药明巨诺的唯一一款商业化产品，也是公司的营收支柱。

财报显示，2026年上半年，药明巨诺实现收入1.114亿元，同比增长4.7%，其中来自核心产品倍诺达（瑞基奥仑赛）的收入为1.112亿元，同比增长36.9%，占总收入比重达到99.82%。在上市的前几年，瑞基奥仑赛的销售收入增长并不快。2022年至2024年，该项收入分别为1.46亿元、1.74亿元、1.58亿元，其中2024年收入一度下滑约9%。到了2025年，通过调整销售团队以及瑞基奥仑赛被列入超过100个商业保险产品及105个地方政府的补充医疗保险计划后，瑞基奥仑赛的收入增至2.19亿元，同比增长38.4%。

2024年至2026年上半年，瑞基奥仑赛的销售毛利率分别为48.9%、50.9%、51.8%。

不过，卖药收入没有让药明巨诺赚到钱，2021年至2024年，该公司每年亏损6到8亿元，2025年仍亏损5.55亿元，近五年累计亏损近35亿元。

CAR-T疗法因“天价”知名，也导致了实际覆盖的患者并不多。按129万元/支的出厂价粗略计算，2025年瑞基奥仑赛的收入2.19亿元，全年覆盖的患者约170人。由此可见，药明巨诺希望通过医保准入，来实现以价换量。

红星资本局注意到，在提出“成本突破”前，药明巨诺在财报中就多次提到成本控制。在2026年半年报中，药明巨诺提到，开发了悬浮慢病毒载体生产工艺平台（sLVV），已成功生产出用于制造倍诺达的公司自主研发的慢病毒载体，亦已完成药品审评中心所要求的临床研究，且已提交相关上市后补充申请并获药品审评中心受理。

2025年，药明巨诺先后以一定的对价与两家跨国药企达成了相关技术合作：向BMS（百时美施贵宝）授予了其sLVV生产工艺及相关技术知识的非独家许可；另一个则是与Regeneron(再生元)的合作，涉及更广泛的病毒生产工艺授权和研发资金支持。

从长远来看，CAR-T的市场还在持续增长。据弗若斯特沙利文预测，全球CAR-T细胞疗法市场销售价值将在2030年达到218亿美元，2021年至2030年的年复合增长率为34.8%。

降价是否可以打开药明巨诺的盈利空间，有待时间验证。http://t.cn/AXYejSoY http://t.cn/AXYejSW5