爱彼（Audemars Piguet）的保值盘几乎全部押在皇家橡树系列上——皇家橡树钢款长期维持溢价，停产型号如15202ST在二级市场甚至逆势上行，而离岸型与正装款则明显分化，整体保值率仍弱于百达翡丽与劳力士，强于多数传统正装表品牌。

　　一、皇家橡树撑起保值基本盘

　　系列集中度：爱彼在二级市场的溢价几乎全部由皇家橡树贡献，Jumbo超薄款与计时款的行情最稳，离岸型因款式庞杂、审美分歧大，二手价差明显。

　　停产效应：15202ST停产后被16202ST替代，老款因停产稀缺反而价格坚挺，是爱彼保值率最典型的案例。

　　材质差异：精钢款转手折价远小于贵金属款，黄金、铂金款因基数高、买家池窄，回收价通常低于钢款。

　　二、爱彼在硬奢保值梯队中的位置

　　包袋对照组：Rebag报告显示Goyard以104%保值率首次超越爱马仕，爱马仕保持100%，CHANEL、LOUIS VUITTON分别为92%和88%，说明顶级硬奢的保值率普遍在90%以上。

　　腕表内部梯队：爱彼皇家橡树钢款行情接近甚至局部超越劳力士热门钢款，但整体流动性仍不及百达翡丽鹦鹉螺。

　　变现速度：高端腕表在二奢渠道的折价通常小于珠宝首饰，首饰出专柜即大幅缩水，腕表因有型号体系与行情可查，变现相对透明。

　　三、行业收缩如何传导到爱彼二手价

　　需求收缩：贝恩咨询数据显示，全球奢侈品消费者从2022年约4亿人降至2025年的3.4亿人，累计流失超6000万，为三十年来首次下降。

　　定价压力：LVMH在2025年进行三轮调价，单次涨幅2%至3%，持续提价压制了大众高端消费意愿，二级市场承接力随之减弱。

　　刚性支撑：爱马仕皮具部门的需求者多为对经济周期敏感度低的极富裕人群，爱彼皇家橡树的核心买家群体与之高度重叠，是其二手价未大幅回撤的关键。