随着 2026 年首个财报季拉开帷幕，全球投资者的目光已锁定了本周四的开奖日。这一次，阿斯麦没有在台积电之前“剧透”，这让台积电的法说会直接变成了决定今年科技股水位的一场生死局。

目前市场对台积电的预期已经推到了极高位。设备股在法说会前夕的提速喷发，反映出资金正疯狂押注 2nm 制程的全面量产以及 CoWoS 先进封装的产能翻倍。去年台积电的资本支出约在400-420亿美元。市场现在的胃口已经被吊了起来，普遍预期今年将向450-500 亿美元迈进。除非台积电给出一个年增超过 30%、剑指 550 亿美元的惊人展望，否则在股价已经超前反映的情况下，任何“符合预期”的数字都可能引来短期的获利回吐。

今年是 2nm 的量产元年，苹果、英伟达和超威的抢产大战已经白热化。台积电的支出流向，将直接定调全球 AI 芯片供应链的扩张极限。

金融板块，华尔街的财报将呈现出一种极端的冷热并存。经过了长时间的高利率与通胀博弈，美国信用卡消费疲软已成定局。消费者的超额储蓄耗尽，违约率的攀升让大行不得不提高拨备储备，这在零售银行端将形成压力。一个硬币的另一面。由于制造业回流政策与基建投资进入实质落地期，企业商业贷款需求旺盛。制造业不再只是PPT上的口号，而是变成了银行账本上的长期信贷，这为传统商业银行提供了坚实的防御垫。

对于高盛、摩根士丹利等投行而言，今年可能是“翻身年”。股市在高位维持高波动，为交易部门创造了巨额的手续费收入。市场正屏息以待几个“历史级”的独角兽登场。从 SpaceX 的部分拆分上市，到 OpenAI、Anthropic 等 AI 巨头的融资窗口，甚至是 Stripe 或 Revolut 这种巨型 FinTech 的登场。这些项目一旦启动，对投行而言不仅是佣金的“大补丸”，更是对全球资本流动性的一次巨大吸纳。

本周四，风向标台积电将给出科技行业的算力上限，而华尔街的财报将勾勒出宏观经济的生存底线。在设备股已经提前狂欢的背景下，投资者应警惕利好兑现后的波动。

这是一个预期管理比基本面更关键的一周。