#高低切换正在开始：低估值板块接棒撑起盘面# 股民老张在经历去年10月的回调后，便开始反思自己的投资逻辑，不再跟风追逐热门赛道，而是布局了估值处于历史低位的银行股，这一次A股调整，他的持仓不仅没有亏损，反而逆势飘红。【微博付费专栏】http://t.cn/A6NqswFL

这正是高低切换行情下，价值投资的魅力所在。当商业航天、芯片等前期热门赛道集体退潮，石油、银行等低估值板块逆势崛起，成为1月13日盘面的中坚力量，高低切换的趋势已十分明确。

商业航天板块今日迎来大面积退潮，多只龙头股触及跌停，板块内多数个股跌幅超5%，曾经炙手可热的赛道瞬间降温，让不少追高投资者措手不及。其实早在板块上涨初期，多家公司就已发布风险提示，明确表示相关业务在公司营收中占比极低，股价上涨已脱离基本面，存在明显的击鼓传花效应，但当时市场情绪狂热，多数投资者无视风险，一味跟风炒作。

芯片产业链同步迎来震荡下挫，核心标的纷纷走低，光伏板块也同步陷入调整。这类前期涨幅过大的赛道，在连续上涨后积累了大量获利盘，资金兑现需求强烈，在市场整体调整的背景下，自然成为资金率先撤离的领域，暂时失去上涨动力，进入估值消化周期。对于持仓投资者而言，此时盲目补仓并非明智之举，耐心等待调整到位才是关键。

与之形成鲜明对比的是，低估值板块逆势崛起，成为盘面的中流砥柱，油气股再度走高，板块内多只个股涨幅居前，券商、保险等大金融股同步冲高，银行板块也多数飘红，这些此前被市场冷落的低估值板块，在热门赛道退潮时，成功接棒护盘，成为资金避险的主要方向，也让市场看到了高低切换的明确信号。

低估值板块的崛起并非偶然，而是多重因素共振的结果，石油板块受益于全球能源供需格局优化，国际油价稳步上行，带动行业业绩持续改善；大金融板块则依托两市持续万亿级别的天量成交，券商经纪、投行等业务预期向好；保险板块则受益于宏观环境改善，负债端与资产端同步修复，叠加两大板块估值均处于历史低位，安全边际充足，成为资金避险与布局的双重选择。

从资金流向来看，前期扎堆热门赛道的资金正逐步分流至低估值领域，龙虎榜数据显示，多家机构席位现身低估值板块龙头股买入榜单，而热门赛道则出现机构资金净流出，这种资金的迁移不是风格突变，而是市场从情绪炒作回归价值投资的体现。对于投资者而言，顺应资金流向，从高估值热门赛道转向低估值优质标的，才能在结构性行情中把握主动权。

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