用电破10万亿！电力产业链下周稳了

2025年我国全社会用电量首破10万亿千瓦时，印证经济复苏与产业升级动能，电力保供及能源结构转型需求迫切，火电、清洁基荷电源、新能源、储能、特高压等产业链环节景气度上行。

核心标的梳理

华能国际（火电+新能源）、长江电力（水电龙头）、中国核电（核电运营标杆）、隆基绿能/通威股份/中环股份/晶科能源（光伏产业链龙头）、金风科技（风电整机龙头）、阳光电源（储能+逆变器）、宁德时代（储能电池）、特变电工/平高电气/许继电气（特高压核心）、三峡能源（风电运营）、国电电力/大唐发电/国投电力（能源央企）、东方电气（发电设备）、正泰电器（户用光伏）、天合光能（光伏组件）。

总结

电力需求进入新增长周期，基荷电源与新能源、电网配套环节机遇明确，龙头企业有望实现业绩与估值双升，可重点关注基本面扎实、成长弹性足的标的。

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