#近400家A股公司发布2025年业绩预告#

业绩数据的含金量，需要穿透报表看本质，两类增长逻辑值得关注，一是主业驱动型增长，二是非经常性损益拉动型，对于第二类增长需关注后续与主业的协同效应，避免短期业绩虚高。

预亏企业集中暴露两类财会风险，其一，资产减值压力，通威股份计提长期资产减值15-20亿元，天地源因房地产项目存货减值、资本化利息减少拖累业绩，减值计提成为业绩的隐形杀手，本质是行业景气度下行后的资产重估；其二，成本与价格倒挂，隆基绿能受硅料、银浆成本上涨与产品低价内卷双重挤压，全年亏60-65亿元，光伏行业供需错配下的盈利困境，通过毛利率、期间费用率等指标可清晰预判。此外，中科蓝讯净利大增超360%源于GPU投资公允价值变动，这类非经营性收益需警惕后续估值回调风险。

近400家公司的业绩预告，勾勒出A股冰火两重天的格局，高景气赛道凭主业硬实力突围，传统行业在周期波动中承压，市场逻辑从讲故事转向看业绩。对投资者而言，需做好筛选，财会端聚焦主业驱动、毛利稳定的标的，规避非经常性损益依赖型公司；市场端紧跟高景气赛道与资金流向，警惕业绩不及预期的传统板块。

年报大幕即将拉开，业绩预告只是开胃菜，后续需重点跟踪年报正文的财务细节、分红方案与经营展望。在盈利复苏与结构分化的大背景下，唯有穿透表象抓核心，才能在2026年的市场中找准方向。#CPA[超话]##微博智搜内容共创计划##涨姿势##科普# http://t.cn/AXGlxoiR