氯碱一体化（烧碱+PVC）企业自2023年开始就已经处于盈利不佳的状态，在成本线附近波动，行业目前属于比较确定性的底部。

2026年PVC行业预计未有新增产能，烧碱仍有新增产能。

之前陕西差异化电价政策或打开了政策对存量装置改造、淘汰的可能性。

行业触底后需求或者供给端的刺激或会对行业带来较大的弹性，国家强调反内卷下，氯碱行业装置升级、能耗（双碳）都有望成为抓手，例如能耗指标、双碳政策的趋严、老旧装置改造、推进无汞电石法PVC等。

底部有利润的的公司有如君正集团、嘉化能源（乙烯法），有弹性的企业如中泰化学、新疆天业等。

化工行业其实也是一个观察经济反转的标的，造纸也是，机油也是。#莞哥投资在线[超话]#