反身性

价格趋势与投资者的认知之间存在着强烈的反身性，所以很多股票跌下来无人问津，涨起来都觉得看懂了；

而投资者的认知与偏好又会很大程度上影响估值。即股票价格趋势与股票估值之间也会互相传导互相作用。

比如在下降趋势中，不要去赌估值能抬升，因为趋势影响投资者认知，投资者认知又会影响估值，拐点只有一个，你的胜率会低很多，赔率也不见得高。

所以，在上升趋势和下降趋势中，都有对应的可以取得较高胜率的模式，而且赔率也不错。结合一定的仓位管理，自然能把回撤控制好，获取合理的、超越市场的回报。