#操纵67个账户被罚没超10亿#此案不仅是个案惩处，更是具有风向标意义的监管宣言。

1. “长牙带刺”的实质性体现：10.23亿元的罚没金额，是《证券法》对此类行为“没一罚一”到“没一罚五”的顶格或接近顶格处罚。这彻底打破了违法者“罚酒三杯”的幻想，提高了违法成本。
2. 穿透式监管能力的展示：违法行为跨越5年，控制账户达67个，具有一定的隐蔽性。证监会最终能完整查处，展示了其通过大数据、账户关联分析等进行穿透式监管的技术与决心。
3. 明确的警示信号：选择在开年发布此案，并作为“首张罚单”，有强烈的“定调”意味。它明确警告市场：对于操纵市场等严重违法行为，无论时间跨度多长、手法如何隐蔽，监管都将“发现一起，查处一起”，且处罚只会更严。余韩案的严厉查处，标志着中国资本市场的监管已进入 “精准打击、重典治乱” 的新阶段。它用巨额罚单划清了合法投资与违法操纵的界限，其核心逻辑是：任何试图通过操纵剥夺其他市场参与者公平交易机会的行为，都将面临足以让其倾家荡产的制裁。