锂欧佩克成立，18万元/吨成碳酸锂铁底。

锂欧佩克落地重塑行业



国运上升五百年

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锂欧佩克落地重塑行业格局 盐湖股份迎供需共振红利

2026年1月10日，智利、玻利维亚、阿根廷正式签署《联合资源储备协议》，标志着酝酿已久的“锂欧佩克”正式落地。这一重塑全球锂资源定价体系的标志性事件，不仅为碳酸锂价格筑起18万元/吨（2.5万美元/吨）的熔断底价，更在储能需求爆发的行业背景下，彻底改变了碳酸锂市场的供需逻辑。对于坐拥国内顶级盐湖资源、具备低成本优势的盐湖股份而言，这场行业变革正转化为前所未有的发展机遇，其价值重估之路已然开启。

一、协议落地筑牢价格底部，行业盈利中枢持续上移

“锂欧佩克”的核心突破在于建立了刚性价格保护机制与供给约束体系。根据协议约定，当碳酸锂现货价格跌破2.5万美元/吨的熔断底价时，南美三国将启动集体减产，通过控制出口配额稳定市场价格。这一机制直接打破了此前市场对锂价无序下跌的担忧，将碳酸锂价格强行“焊”在高位区间，为全产业链盈利稳定性提供了制度保障。

从市场反应看，协议签署后碳酸锂价格已呈现强势回升态势。截至2026年1月24日，国内工业级碳酸锂现货价已逼近16.7万元/吨，距离协议托底价仅一步之遥，期货主力合约更是触及17.4万元/吨的两年高点，开年累计涨幅超38% 。机构预测，随着2026年供需缺口扩大，碳酸锂价格中枢将进一步上移至12-15万元/吨，2027年有望突破20万元/吨，直接覆盖行业大部分产能成本线，为低成本企业带来超额利润空间 。

对于盐湖股份而言，价格中枢上移意味着盈利弹性的显著提升。公司依托青海察尔汗盐湖的优质资源，采用成熟的盐湖提锂技术，生产成本长期维持在3-4万元/吨区间，处于全球成本曲线最左端。当行业价格向18万元/吨的托底价靠拢时，公司毛利率将突破80%，净利率水平有望达到历史峰值，盈利规模将实现几何级增长。

二、储能需求爆发重构需求端，碳酸锂长期成长确定性增强

“锂欧佩克”协议落地恰逢全球碳酸锂需求结构发生根本性变革，储能市场的爆发式增长为行业注入了持久增长动力。数据显示，2025年全球储能电芯出货量已达1200GWh，超过动力电池的800GWh，储能排产占比从2025年6月的23.8%飙升至10月的40.3%，成为锂需求的“新引擎”。预计2026年储能需求将正式超越动力电池，成为碳酸锂第一大需求来源，全年全球碳酸锂需求量将达到170-180万吨LCE，2028年更是有望突破250万吨LCE，年均复合增长率超20%。

需求端的结构性爆发与“锂欧佩克”带来的供给约束形成强烈共振，供需格局正从2025年的轻微过剩转向2026年的结构性紧平衡，2027年供需缺口将扩大至25万吨以上 。这种供需错配并非短期现象，而是能源转型与产能周期错配共同作用的结果：一方面，“风光储”综合成本低于传统能源，全球储能装机需求将在2045年达到1.6万GWh，是2025年的8倍；另一方面，2020-2024年锂行业资本开支收缩导致2026-2028年供给增速仅为10%-15%，远低于需求增速 。

盐湖股份作为国内碳酸锂产能龙头，将直接受益于需求的持续扩张。公司现有盐湖提锂产能已稳定释放，随着技术优化与产能扩建，未来三年产能规模有望持续提升，充分承接储能与新能源汽车带来的需求增量。同时，国内“资源安全”战略导向下，本土锂资源的战略价值日益凸显，盐湖股份的资源储备优势将转化为长期订单竞争力，为公司业绩增长提供坚实支撑。

三、资源与成本双重壁垒，盐湖股份成行业变革最大赢家

在“锂欧佩克”主导的资源国博弈时代，拥有自主可控、低成本的资源储备成为企业穿越周期的核心竞争力。南美三国在协议中明确要求外资合资企业本地持股比例不低于35%，并推动锂精炼环节本土化，这无疑增加了中国企业获取海外锂资源的成本与难度。相比之下，盐湖股份坐拥察尔汗盐湖这一全球最大的锂资源基地之一，资源储量丰富且开采成本低廉，完全不受海外地缘政治与配额限制的影响，成为中国锂产业链的“安全垫”。

成本优势在价格中枢上移周期中更显稀缺。全球碳酸锂成本曲线显示，具备盐湖提锂技术的企业成本普遍低于矿石提锂企业，而盐湖股份凭借察尔汗盐湖的高锂浓度与成熟的提锂工艺，生产成本较国内矿石提锂企业低30%-50%，较海外高成本产能更是具备绝对优势。在18万元/吨的价格托底背景下，这种成本优势将转化为超额利润，推动公司盈利能力持续领跑行业。

此外，政策红利进一步放大公司优势。国内为保障锂资源自主供应，对盐湖提锂项目给予多项政策支持，包括税收优惠、技术研发补贴等。盐湖股份作为盐湖提锂行业的标杆企业，将持续受益于政策倾斜，加速技术迭代与产能扩张。同时，公司在盐湖提锂领域的技术积累不断深化，随着吸附法、膜分离等技术的优化，未来生产成本仍有下降空间，进一步巩固其成本领先地位。

结语：超级周期启幕，盐湖股份价值重估正当时

“锂欧佩克”的落地并非简单的价格干预，而是全球锂资源价值重构的开始。在储能需求爆发、供给刚性约束、资源博弈加剧的三重背景下，碳酸锂市场已进入新一轮超级上行周期，价格中枢持续上移成为必然趋势 。盐湖股份凭借国内顶级的盐湖资源储备、行业领先的低成本优势、持续扩张的产能规模，正成为这场行业变革的最大赢家。

短期来看，价格回升直接增厚公司利润，推动业绩大幅改善；中期来看，供需缺口扩大与资源自主战略提升公司估值中枢；长期来看，能源转型带来的需求增长为公司打开成长天花板。在行业格局重塑的关键节点，盐湖股份的资源壁垒、成本优势与政策红利形成共振，其价值重估之路才刚刚开启，有望成为全球锂行业新一轮周期中的核心资产。

基准FOB价（2.5万美元）：180,000（汇率7.2）

海运+保险+港杂费：约4,000（南美→中国，40天+，含舱租/理货）

关税（暂定税率2%）：3,600（180,000×2%）

增值税（13%，关税完税价计）：23,868（(180,000+3,600)×13%）

国内清关+短途陆运（港口→工厂）：约1,500

到厂落地总成本 ≈ 212,968元/吨（约21.3万元/吨）

全球锂矿限制开采/推升成本国家清单（2026.01）

核心结论：南美锂三角、非洲多国、墨西哥、澳大利亚均通过国有化、出口禁令、高税率、外资准入限制等手段，直接推升锂矿开采/出口成本；2026年初“锂欧佩克”协议+多国税费加码，成本上行与供给收缩将持续。

一、南美锂三角（核心影响区）

智利（全球最大锂资源国）

限制措施：2023年国家锂战略部分国有化，国企须在合资中控股；2023年起特许权使用费从5–10%上调至40%（全球最高）；严格管控阿塔卡马盐湖卤水抽取量，产能释放受限。

成本影响：单吨碳酸锂成本增加约3–5万元，外资投资显著收缩（2023年外资锂企投资降12%）。

玻利维亚（锂储备第二）

 限制措施：锂资源完全国有化（外资仅能技术合作，不得控股）；2025年继续严控外资准入，项目审批周期长、进展缓慢。

成本影响：项目融资成本高、建设周期长，单吨成本较盐湖提锂高5–8万元，实际产能极低（约1.5万吨/年LCE）。

阿根廷（锂三角中最开放）

限制措施：2025年7月与智利、玻利维亚签署锂资源主权公约，推进配额竞价与本地加工；征收4.5–5.25%出口税，各省矿权政策不统一，增加合规成本。

成本影响：单吨出口成本增加约0.8–1.2万元；2026年“锂欧佩克”价格托底（2.5万美元/吨），进一步抬升成本中枢。

二、非洲多国（供给收缩新阵地）

尼日利亚（近期政策加码）

限制措施：2022年原矿出口禁令，2025年强执行；2026年1月特许权使用费从3%上调至7.5–15%，锂矿原矿按9万奈拉/吨征收，精矿加倍。

成本影响：单吨碳酸锂成本增加约2.2万元，直接推动近期锂价走强。

津巴布韦（非洲锂矿主力）

限制措施：2022年12月起全面禁止锂原矿出口，强制本地加工；2026年起锂精矿出口关税10%，增值税统一征收。

成本影响：中企需在当地建选矿厂，单吨投资成本增加约1.5–2万元，但精矿出口成本下降（本地加工后）。

纳米比亚/马拉维/加纳

限制措施：2023–2025年相继宣布锂原矿出口禁令，要求本土深加工；纳米比亚对精矿出口征收5–8%关税，马拉维计划2026年起征收10%特许权使用费。

成本影响：单吨原矿出口成本增加约1–1.8万元，推动非洲锂矿供给收缩，精矿价格上涨。

刚果（金）（新兴锂资源国）

限制措施：2026年新矿业法草案拟将锂精矿出口关税从3%上调至10%；政局不稳定、基础设施差，矿业监管严格，增加运营成本。

成本影响：单吨精矿出口成本增加约1.2–1.8万元，政策不确定性高，项目风险溢价大。

三、其他关键国家（政策收紧中）

墨西哥（锂矿国有化先锋）

限制措施：2022年4月批准锂矿资源国有化法案，禁止私人获得锂矿开采特许权；2023年将锂储量特许权移交国家能源部，全面收紧外资准入。

成本影响：现有外资项目面临被收归国有的风险，单吨投资成本增加约8–10万元，产能几乎停滞。

澳大利亚（锂矿产量第一）

限制措施：对中资锂矿收购严格审查（2024年三次否决中资收购）；2025年起部分矿山因环保、社区抗议推迟投产，产能增长放缓。

成本影响：项目融资成本高、建设周期长，单吨成本较盐湖提锂高3–4万元；中资企业运营成本增加约1.5–2万元/吨。

巴西（南美新兴锂资源国）

限制措施：2025年10月新规限制原矿出口，要求本土深加工；对锂矿项目实施本地含量要求（设备、劳动力本地化），提供深加工财政担保。

成本影响：单吨原矿出口成本增加约1–1.5万元，推动巴西锂矿向精矿/锂盐加工转型。

四、推升锂矿成本的核心因素（按影响权重排序）

1. 高税率/特许权使用费（智利40%、尼日利亚7.5–15%、阿根廷4.5–5.25%）：直接增加开采成本，单吨影响1–5万元。

2. 原矿出口禁令/本地加工要求（津巴布韦、纳米比亚、墨西哥）：迫使企业在当地建厂，增加投资与运营成本，单吨影响2–8万元。

3. 国有化/外资准入限制（玻利维亚、墨西哥、智利）：融资成本高、审批周期长，项目风险溢价大，单吨影响3–10万元。

4. 配额竞价/价格托底（锂欧佩克协议）：2026年起实施配额竞价，价格托底（2.5万美元/吨），直接抬升成本中枢，单吨影响2–4万元。

5. 环保/社区抗议/基础设施差（澳大利亚、刚果（金））：项目推迟投产，运营成本增加，单吨影响1–3万元。

发布于盐湖股份吧

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