【华福证券-机械设备行业：超声波“重启”阿尔茨海默大脑，临床试验点亮治疗新希望】
研究报告内容摘要
　　投资要点：

　　偶然手术现奇迹，打破阿尔茨海默治疗困局

　　上海瑞金医院孙伯民教授为患肌张力障碍的阿尔茨海默症母亲实施聚焦超声手术时，意外发现母亲认知功能显著改善，不仅能认出家人、条理清晰地交流，还产生了情感需求。这一突破颠覆了阿尔茨海默症无法逆转的传统认知，要知道全球范围内该病发病率高但治疗手段匮乏，中国患者已近1700万，多数家庭正承受着患者认知衰退、护理压力巨大等多重困境。

　　创新思路启试验，患者认知获不同程度改善

　　孙伯民团队基于该偶然发现，突破全球低能超声辅助药物治疗的常规思路，探索高能超声直接刺激大脑神经环路的新路径，通过一年筹备启动临床试验。首批7位中重度患者治疗后平均改善率约50%，有人重拾家务与爱好、恢复亲情联系，尽管该疗法仍面临疗效评估、作用机制等探索难题，但为全球阿尔茨海默症治疗开辟了无创新方向。

　　“十五五”重点赛道，脑机接口市场规模有望快速增长

　　根据precedence research，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元，十年间复合年增长率为17.35%；据工信微报，2024年中国脑机接口市场规模为32.0亿元，预计到2028年将达61.4亿元。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出前瞻布局未来产业，推动脑机接口等成为新的经济增长点。这些产业蓄势发力，未来10年将再造一个中国高技术产业。

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　　建议关注

　　岩山科技、汉威科技、三博脑科、创新医疗、东方中科、翔宇医疗、熵基科技、诚益通、伟思医疗、麦澜德、爱朋医疗、倍益康等。

　　风险提示

　　市场竞争加剧、政策支持力度不及预期、技术研发及新产品开发不利、脑机产品造成病患受伤等风险