消费不是刺激出来的，是赚出来的。

企业盈利能力下降，就业压力增大，居民收入增速放缓，再怎么刺激消费，都是徒劳。

赚不到更多钱，即使有消费行为，也是降维消费，越活越抽抽的嗨，属于阿Q式的自欺欺人。

企业销售不畅，只能裁员降本；
员工失业或收入减少，消费能力下降；
消费能力下降，企业销售更加不畅。

想要打破这个循环，光靠发消费券、搞促销是不够的。必须从根本上提高居民的收入水平，增强居民的消费信心。

所以现在的问题是，如何提高居民的收入水平？

实体经济不景气，企业盈利能力下降，就业压力增大，这些都是摆在面前的难题。

2026年GDP目标定为4.5-5%，仍属偏高水平，从开年的消费数据来看，要实现这个目标，难度不小。