X 上很多老外，把这轮加密行情的低迷，归因于 BN 那次事故。
10.11 的系统故障，短时间内触发了约 280 亿美元的去杠杆，历史之最。

即便把 3.12、5.19 这两次令人记忆深刻的极端行情加在一起，
爆仓规模也还不到 10.11 的一半。

但这只是原因之一，远不是全部。

更深层的问题在于 项目太多，垃圾更多，几乎没人真正负责。
交易所上架的币、链上随意发行的币，数量已经超过了真实的活跃用户。

而如果要说最本质的变化，其实是这一轮 ETF 通过之后，加密市场第一次，出现了一种很微妙的情绪，被招安感。

以前的加密，像梁山泊。
108 好汉聚在一起，对抗的是旧秩序，想象力可以无限放大，足以构建一个新世界。

可一旦被招安，叙事就从改朝换代，变成了编制内的一个配置品种。

它还在，但想象力已经不再属于草莽。

行情低迷，不是因为少了一次利好，
而是那股我在参与一场世界革命的颠覆感，正在慢慢消失。

目前短期就是看看黄金、白银，贵金属如果回调，能不能流一部分资金进来反弹一波……
别的暂时也想不出什么更好的预期了。