每日热点信息分析研究第十五期
五重共振下的超级周期：2026有色金属行业上涨趋势预测

2026开年，有色金属市场迎来史诗级行情：伦敦金突破5600美元/盎司，沪铜主力合约创109570元/吨历史新高，A股有色板块单日成交额突破5000亿元，占两市总成交超20%。这场由宏观宽松、产业升级、地缘重构等多重力量催生的上涨，并非短期脉冲式行情，而是确定性极强的超级周期序幕。结合资本市场表现与行业基本面，2026年有色金属行业将延续强势上涨格局，结构性机会贯穿全年。

一、核心驱动逻辑：五重共振筑牢上涨基石

有色金属的超级行情，源于宏观、产业、地缘、资金、周期的五重逻辑共振。宏观层面，美联储降息通道开启推动美元指数创四年新低，历史数据显示美元每下跌10%，铜价平均上涨15-20%，无息资产黄金吸引力倍增，为贵金属涨势提供流动性支撑。产业端，AI算力基建与新能源革命形成“双引擎”，铜作为新能源汽车、光伏电网的核心材料，2026年全球供需缺口预计达67万吨，铝在轻量化与储能领域需求激增，而镓、锗等“算力金属”因中美科技竞争成为战略筹码，供需缺口持续扩大。

地缘政治重构加剧供应约束，中国扩大25种稀有金属出口管制，刚果（金）将钴出口量压缩至2024年的30%，全球供应链从“效率优先”转向“安全至上”，三大体系割裂导致库存需求凭空放大3倍。资金层面，公募、量化、北向资金形成合力，焦巍、叶勇等明星基金经理重仓紫金矿业、洛阳钼业，量化资金因趋势信号疯狂加仓，北向资金单日净买入有色龙头超5亿元，融资余额同步激增助推行情。叠加60年一遇的商品大周期位置，本轮上涨强度远超2007年与2011年两轮牛市。

二、资本市场表现：期货引领+股市扩散，板块全面开花

2026年有色金属的上涨将呈现“期货先行、股市跟进、细分轮动”的特征。期货市场作为价格锚，黄金、铜、铝等主力合约将持续刷新纪录，机构预测伦敦金年内有望冲击6000美元/盎司，沪铜或突破12万元/吨，小金属中钨、钴价格涨幅将领先工业金属。股市层面，A股有色板块将延续“龙头领涨、小票补涨”的格局，北方铜业、中国黄金等龙头股有望延续连板行情，紫金矿业、江西铜业等低估值蓝筹将凭借业绩支撑稳步攀升，而小金属概念股在资金挖掘下将迎来估值修复。

板块轮动节奏清晰可辨：一季度贵金属因降息预期领涨，二季度工业金属受益于新能源旺季需求接棒，三季度小金属在出口管制与产业升级催化下成为焦点，四季度战略金属在年末收储预期中走强。从资金流向看，有色板块成交额占比将维持高位，量化资金的趋势跟踪策略与公募基金的长期配置需求，将持续为板块注入流动性，形成“价格上涨—资金流入—估值提升”的正反馈循环。

三、风险提示与配置建议：坚守核心赛道，警惕短期波动

尽管超级周期确定性较强，但市场仍需警惕三类风险：一是美联储降息不及预期导致的美元反弹，可能引发贵金属短期回调；二是部分小票炒作过度后的估值泡沫破裂，缺乏基本面支撑的概念股波动加剧；三是地缘冲突缓和带来的供应端预期修复。不过长期来看，供需错配与周期趋势难以逆转，回调将成为优质标的布局机会。

配置策略上，建议聚焦三大核心赛道：一是贵金属中的黄金，优先选择中国黄金、山东黄金等标的，或通过黄金ETF分散风险；二是工业金属中的铜铝龙头，紫金矿业、江西铜业兼具资源储备与业绩弹性，云铝股份受益于新能源需求增长；三是小金属中的战略品种，关注翔鹭钨业、西部材料等受益于出口管制与AI产业的标的。投资者需摒弃短期投机思维，把握超级周期的长期机遇，同时设置止损防线，避免追高波动品种。

2026年的有色金属行业，正站在历史级别的周期起点。五重共振的驱动逻辑、供需失衡的基本面、资金抱团的市场情绪，将共同推动行业价格与股价持续上涨。在这场跨越周期的行情中，唯有聚焦核心资产、坚守价值配置，方能在有色金属的超级牛市中把握确定性收益。 http://t.cn/AXqlN5SM