#贵金属价格或将继续波动震荡#
此次国际贵金属市场的史诗级暴跌，是美联储政策突变、杠杆资金踩踏与市场情绪反转三重因素共振的结果，短期冲击烈度创下40年之最。

美联储政策预期的急剧转向是核心导火索。特朗普提名鹰派人物凯文·沃什为下任美联储主席，打破了市场对2026年宽松降息的预期，引发货币政策从“放水”到“收水”的叙事切换。这直接推动美元指数单日大涨1.65%，以美元计价的贵金属持有成本与机会成本飙升，零息资产属性的吸引力大幅削弱。

前期市场超买与高杠杆结构放大了跌幅。开年以来黄金涨幅近20%、白银翻倍的疯涨行情，积累了庞大获利盘，RSI指标长期处于极度超买区间。而散户普遍使用3-10倍杠杆，叠加交易所上调保证金，价格下跌触发连环平仓，程序化交易进一步加剧“多杀多”踩踏，白银因市场规模小、投机资金占比高，跌幅达到36%的纪录水平。

市场情绪的急速反转则完成了冲击闭环。从高位追涨的狂欢到政策突变后的恐慌性抛售，情绪切换引发流动性瞬间枯竭，机构减持与ETF大规模撤离形成合力，最终导致黄金单日跌幅超12%，这场调整本质是对前期过热行情的剧烈修正，而非长期趋势的终结。 http://t.cn/AXqezHss