现金流极好的商业模式：水电资产（7）

总结：水电是典型的重资产行业，虽然在建设期间资本开支很大，但投产后运营与维护成本较低，且水电机组在延长寿命后运营期可以长达百年以上，能够持续不断地赚钱。此外，考虑我国电力行业市场化改革不断推进，水电的上网电价存在一定的提升空间，利好水电企业的盈利能力提升，所以水电是很优质、很稀缺的资产。

短期视角看，来水丰枯会影响发电量，不过这是短期的，需要用更长远的视角去看这个问题。水电公司目前在建的项目很少，开支不大，现金流又非常强劲，赚的钱用来还债后基本上都会以现金的方式回馈股东，若在低估时买入并持有，会有不错的回报。

提示：本文仅是个人的投研笔记和思考，不具有任何投资建议或指导性质。投资有风险，决策需谨慎。

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