#4大变量影响A股节后走势##基金之道[超话]#2月23日，hoice数据显示，2006年至2025年这20年间，上证指数春节后5日、10日、20日、30日上涨概率分别为75%、70%、80%、60%，涨跌中位数为1.64%、1.32%、9.45%和3.88%，虽然行情有所波动，但整体上“春季躁动”行情明显。

国盛证券认为，近十年，节后4周，也就是春节后一个月，从行业来看，煤炭、农林牧渔、国防军工行业在节后一个月内表现最好的频率较高，近两年则是计算机行业领衔。

春节假期期间四大变量交织，成为影响节后市场走势的关键因素：

一是美国关税政策上演剧烈反转，美国最高法院驳回了IEEPA法案下的部分关税，但特朗普政府迅速切换至122法案将税率上调至15%，这种政策反复意味着贸易摩擦将长期化，短期内或对市场风险偏好形成压制，但出口链企业的韧性已获验证，无需过度悲观；

二是国内AI大模型与机器人借春晚实现全民出圈，京东等平台销量数据更是提供了业绩验证，上周五港股相关板块大涨，A股智能机器人、算力设备、AI应用等板块有望迎来资金追捧，这不仅是概念炒作，更是产业化加速的信号；

三是人民币汇率延续强势升值，以人民币计价资产的吸引力将提升，尤其是权益市场，外资净流入中国资产已成为大趋势；

四是地缘不确定性加剧，俄乌谈判未取得实质性进展，美伊对峙甚至面临军事冲突风险，地缘政治的不确定性推升了全球避险情绪，黄金、原油等大宗商品的配置价值显著提升。

四大变量共振之下，节后A股的板块轮动、资金流向备受关注，如何把握科技产业的确定性机遇、依托人民币升值布局核心资产，同时应对贸易与地缘带来的短期外部扰动，成为投资者开启马年交易的核心思考，各大券商也对此深度解读。