【威孚高科】：AIDC缺电遗珠，燃气/柴发需求爆发核心受益

① 数据中心缺电引发备用电源（柴发）+分布式能源（燃气机/燃气轮机）超级周期。公司全产业链卡位：柴发：参股博世汽柴（34%），国内高压共轨系统龙头，直接受益大缸径柴发量价齐升。燃气内燃机&燃气轮机：威孚天力大功率增压器技术壁垒极高，是燃气轮机核心部件，国产替代进行中。

② 外延并购预期强。公司货币资金约30亿元，同时经营活动净现金流每年约15亿元，能够为公司后续并购等规划提供充足弹药。公司已有收购丹麦IRD、比利时Borit等成功案例，转型迫切、管理层进取心强，年内或有多个并购项目落地。

③ 智能电动步入收获期，第二曲线兑现。公司依托核心精密制造能力，布局“感知+座椅+热管理”。智能座椅 座椅25年营收4e+，26年8-10e营收，盈利转正；毫米波雷达 从博世技术同源到自主可控，26/27年目标出货300w/1000w，同时4D成像雷达技术领先；电驱零部件 电机轴、水冷套管与UAES深度绑定，已向头部主机厂量产供货。人形机器人 公司灵巧手、谐波减速器已有样品，人形进展年内加速。

④ 2026年 预计营收135-140亿，净利润20亿；2027年 不计入并购预计营收160亿，净利润22亿。短期看AIDC补涨逻辑，中期看估值修复（目标15XPE），当前PE仅11x，强烈推荐！