中国从津巴布韦进口量达到20%左右，锂的影响会非常大。重视。

【ZX金属】津巴布韦暂停锂矿出口，板块有望大涨

1、突发事件：2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，津巴布韦硫酸锂出口仍不受影响。

2、后续演变：锂矿出口禁令是为了敦促头部矿企在当地签约建锂冶炼厂。几家中资矿企正在与矿业部协商解决方案，我们预计在锂盐冶炼产能建设完成之前，政府会为头部矿企打开出口窗口，无采矿证的贸易商或手抓矿主将被排除在外。2027年后所有锂矿均无法出口，政府仅允许锂盐出口。

3、短期影响：2025年津巴布韦锂资源产量占全球锂资源产量的10%，中国从津巴布韦进口锂矿120万吨（折15万吨LCE），占进口总量的19%。我们预计2026年津巴布韦锂矿产量为23.5万吨，约占2026年全球锂资源产量的12%。下游需求即将进入旺季，锂盐库存仍较低，在锂矿出口禁令解除之前，碳酸锂短期供应紧缺加剧，锂价有望大幅上涨至20-25w的区间。

4、长期趋势：近年来多个国家的资源政策对战略金属的供应造成扰动，在全球资源民族主义浪潮背景下，叠加中美博弈关键矿产话语权的叙事，我们预计锂等战略金属的资源国仍会有突发性的政策变动，对相关金属供应造成扰动。

4、股票推荐顺序：不受出口禁令影响的华友钴业（锂钴镍三重涨价）、大中矿业（资源在国内，即将投产）、盐湖股份（国内锂资源增速最快）、藏格矿业（铜锂均涨价）。若中矿资源、盛新锂能、雅化集团短时下挫过快，可低位买入