英伟达业绩超预期，带动PCB设备景气度持续向上，材料升级带来设备新需求！

红包 英伟达公布年报，25Q4营收创历史新高，达681亿美元，环比增长20%，同比增长73%。数据中心季度收入创历史新高，达623亿美元，环比增长22%，同比增长75%。 全年营收创新历史记录，高达2159亿美元，同比增长65%。

红包 而PCB设备及耗材端大族数控、鼎泰高科、芯碁微装均已发布业绩预告，其业绩均实现逐季度提升，净利润环比提升幅度达51%/24%/51%。#根据专家交流，如德国schmoll2027年交付规划较2026年提升近100%、三菱2027年计划交付1000台CO2激光钻机（原产能600台），且2028年有望维持。PCB设备量价齐升，由于层数增加、电路板厚度提升、孔数增加，AI PCB设备单位投资额明显提升。

玫瑰 Q布及M9材料带来设备升级，后续预期用M9材料的厂商会越来越多。根据产业链消息，Rubin 机柜 switch tray 所用 pcb 材料体系或为M9 树脂+Q布方案；而Rubin架构的Midplane和Rubin Ultra架构的正交背板或采用M9树脂+HVLP3/4+Q布的解决方案。材料的升级有望带来下游厂商资本开支提升、耗材用量提升（如钨合金钻针寿命从1000孔降至200孔左右）及设备升级（如超快激光钻机）。材料更新带来设备端的新需求。