今天不光是小金属，连贵金属和工业金属也都集体反弹
对比工业金属，小金属的钨、钽、锑、锡等涨的更猛，所以股价方面也更凶
大逻辑一直不曾变化，就是涨价，涨价的原因也给大家反复科普了，地缘催化，如全球地缘矛盾升级叠加资源民族主义；美联储降息周期，通胀大环境有助于商品资源涨价；国内反内卷帮助相关行业加速清理落后产能
如果要再加一条逻辑的话，就是四季度以来，部分调仓科技的资金持续拥抱了周期资源股，高盛最新观点认为，AI恐慌下的真正避风港是“HALO”股票 (Heavy Assets, Low Obsolescence) 即重资产、低技术淘汰风险，而矿产资源股就属于这一类
符合这个逻辑的不只有矿产
包括电网、电力设备、制造设备、关键机械.........
在AI时代和新的宏观范式下，市场的领导力正在从依赖人力资本和数字化的“轻资产”模式，转向依赖实物资本和基础设施的“重资产、低淘汰率”模式。需要关注这一重大的风格轮动
把时间周期拉长来看，从熊转牛起点到现在，2024年924~2025年三季度，以AI科技股为完全主导，2025年四季度~之后，过度拥挤和预期业绩充分演绎后，其他主角陆续站上舞台，甚至开始反超，如周期资源
而AI科技的炒作也更精细化，选股难度和操作也比以前更高，如|“易中天”涨天不涨易中，如AI电力相关领域表现明显好于其他，如光模块pcb炒的是他俩的上游和更高端细化CPO、钻针、电子布等......
开年以来的四个交易日还蛮有规律，第一天和第二天油气、化工、金属等周期资源股领衔，第三天他们回落然后轮到CPO、燃机、PCB、液冷等领涨，今天有点雨露均沾，小金属涨幅第一的情况下，很多科技品种也在反弹
大的风格还是周期与科技转圈圈
选择和交易节奏很重要