[心]基金腰斩后腰斩是啥意思？（附案例）

先明确核心概念，再用具体例子讲清背后的计算逻辑，避免混淆：

1. 回调：基金从近期高点下跌的幅度，如跌20%就是回调20%，跌50%就是腰斩（回调50%）；大回调一般指回调超30%，腰斩及以上属于深度大回调。

2. 最大回撤：基金从历史最高点到最低点的跌幅，永远≤100%（净值不会跌到0以下）。

3. 个人持仓跌幅：从买入点位到后续低点的跌幅，永远小于或等于基金最大回撤，且基金可经历多次腰斩，总跌幅仍不会超100%。

[心]举例说明（基金初始净值10元，最终跌到2.5元，最大回撤75%）

- 基金整体走势：10元（高点）→ 最终跌到2.5元，基金最大回撤75%（(10-2.5)÷10×100%），全程未超100%。

- 第一次腰斩（回调50%）：10元跌到5元，这是基金的首次腰斩，此时进场买入5元净值，后续跌到2.5元，个人持仓跌幅50%（(5-2.5)÷5×100%）。

- 并非简单加减：若在基金回调20%（8元）时进场，后续跌到2.5元，个人持仓跌幅68.75%（(8-2.5)÷8×100%）。（不是有些人以为的最大回撤0.75-0.2=0.55，以为跌幅是55%，其实不是。）

- 多次腰斩的可能：基金从10元→5元（腰斩）→2.5元（再腰斩）→1.25元（第三次腰斩），每一次都是相对前一阶段的腰斩，而基金总跌幅从75%升至87.5%，始终＜100%。

[心]之前熊市时，那些波段大的科技基腰斩是常态，腰斩后腰斩也是有的。这就是盈亏同源。

#基金[超话]#