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【长江电新】户储：以色列最大发电站遭袭，能源安全逻辑下户储估值将提振

事件：据以色列媒体，以色列最大发电站——哈代拉的奥罗特·拉宾遭袭，导致特拉维夫全面停电。

1、#美以伊冲突下以色列户储需求预计加速。奥罗特·拉宾占以色列总发电量约19%，特拉维夫是其第二大城市，持续停电会导致停水、防空系统失效乃至社会秩序崩溃。以色列积极发展光伏，2025年12月新政要求所有新建住宅必须安装屋顶光伏。2025年中国出口以色列逆变器0.3亿美元，同比增长约20%。

2、除了以色列，近日受伊朗局势影响，#伊拉克、叙利亚、也门等需求明显增加，主要因其高度依赖伊朗天然气和电力进口，如伊拉克30%左右发电量来自伊朗、叙利亚90%以上天然气来自伊朗。某企业3月中东户储发货激增，已达3万台左右水平。

3、继续强调，#户储（乃至整体储能）的发展逻辑已从新能源配套发展到能源安全，需求增速预期提升，估值将提升。考虑到全球地缘政治冲突不断，能源领域的博弈战屡见不鲜，各国对能源安全的重视程度提升，过去一年以来澳洲、英国、波兰、匈牙利、印尼相继发布户储政策即为印证。#后续不排除更多市场出台政策，带来户储需求的持续增长。

4、继续坚定看多户储行情持续性。Q2欧洲、中东需求预计全面改善，逆变器出货上修，会继续催化行情。当前位置对应公司PE仅20倍或出头，向下空间最多10%-20%，战争事态难以预测，超预期事件随时可能发生，提供业绩和估值双击弹性。