【光库科技 天孚通信 太辰光 铂科新材】

1. 光库科技（300620）：技术垄断+多赛道共振

- 属性：有源核心（薄膜铌酸锂调制器）+ 无源配件

- 核心逻辑
- 全球唯三、国内唯一量产1.6T/3.2T CPO/太赫兹调制器，是AI算力、6G太赫兹、星间激光的核心“心脏”，技术壁垒极高
- 2026年净利预计5–7亿（同比+200%+），业绩爆发式增长
- 多赛道共振：AI+6G+商业航天+量子通信，估值天花板高
- 一句话：AI+6G+CPO技术垄断

2. 天孚通信（300394）：光引擎“卖水人”

- 属性：无源器件+光引擎+CPO封装
- 核心逻辑
- 1.6T光引擎全球独家稳定量产，市占60%+，深度绑定英伟达/谷歌/微软四大云厂
- 2025年净利18.8–21.5亿，2026年预计25–30亿，现金流极强、业绩可测算
- 估值：当前PE约110倍，已反映高确定性，但AI光器件刚需支撑稳健
- 一句话：AI光器件龙头

3. 太辰光（300570）：无源龙头，AI算力刚需

- 属性：无源为主（MPO连接器全球龙头）+ 少量有源
- 核心逻辑
- MPO/MTP全球市占约18%，欧美市场超40%，是英伟达GB200、AI集群的核心接口供应商
- 2026年净利预计4.6–4.9亿（+26%–34%），CAGR约35%，业绩稳健高增
- 估值：2026E PE约47–60倍，低于光模块行业溢价，性价比突出
- 一句话：AI光互联“管道接口”

4. 铂科新材（300811）：AI芯片电感独家，算力供电弹性

- 属性：软磁粉芯+AI芯片电感
- 核心逻辑
- 英伟达GB200/GB300芯片电感独家供应商，单机价值量是传统产品的2–3倍
- 2026年净利预计7–9亿（同比+150%+），芯片电感业务爆发
- 双轮驱动：AI服务器+光伏/储能，估值：2026E PE约41–53倍
- 一句话：AI服务器供电核心

仅为个人笔记
不作为投资建议