不少同学都在询问数据中心，也就是云服务商这两天为啥下跌。
我来统一说说，首先捋一下时间线：

1、在美伊战争爆发前，整个AI科技方向都处于向好的状态，包括海外算力和国内AI。
但发展的眼光看，中国本土算力需求的增长空间更大，这是我们看好云服务商、国产算力的基本逻辑。

2、在美伊战争爆发后的初期，市场预期战争很快会结束，油价上涨只是短期效应，不会改变美国乃至全球通胀回落的趋势，美联储也不会为此改变降息政策，所以市场按照“短空长多”的逻辑来交易，短期最受损的海外算力回调，而受损相对小的云服务商和国产算力没怎么跌；
尤其前几天，龙虾爆火，还带动了云服务商逆势上涨。

3、现在，越来越多人认为，美伊战争没法轻易结束，就算结束，对油价和通胀的影响也会有一段惯性推升的时间。那么美联储就有可能停止降息，甚至还有一丝可能反手加息（类似2022年）。
当通胀中期上行的预期盛行之后，不止海外算力，整个成长股都会遇到估值压缩的利空压制，类似2022年，包括短期受损小的云服务商和国产算力。
尤其最近几天，龙虾的利好逐渐淡化，对股价的不利影响就更凸显了出来。体现为云服务商越来越弱。