全球最大单体铝冶炼厂减产 19%，供给担忧或推铝价超预期上涨。

3 月 15 日，运营全球最大单体铝冶炼厂的巴林铝业启动 3 条生产线停产，涉及产能占年总产量（160 万吨）的 19%，原因是霍尔木兹海峡海运停滞，导致成品无法外运、氧化铝原料无法运入。

此前卡塔尔铝业已因天然气短缺停产，中东供应扰动升级为 “能源 + 航运” 双重压力，供需缺口扩大与成本抬升共振，叠加国内消费旺季启动，铝价短期强势格局确立。

中东电解铝产能占全球 9%，约 500 万吨经霍尔木兹海峡出口，冲突导致运输受阻；电解铝对能源价格敏感，若天然气及电价抬升，供给扰动或进一步加深。

机构预计，若冲突持续，铝价有望达到 3 万元 / 吨。