在上行周期内，上市猪企的股价高点通常锚定猪价高点对应的年化净利润，一般按照整体6-8倍PE估值交易，并结合资本市场整体情况有所浮动。以牧原股份为例，2024Q3周期高点单季度净利润约96.5亿元（年化386亿元），2024年5月市值高点约2700亿元，对应PE估值7.0倍,2022年Q4周期高点单季度净利润约131亿元（年化524亿元），2022年7月市值高点约3700亿元，对应PE估值7.1倍。