这一板块有预期！全球供应冲击，铝产业链迎来强催化

全球铝市突发供应大地震，地缘+能源双重挤压，价格与逻辑同步走强，板块预期明确！

一、突发利空变利好：全球供应剧烈收缩

• 全球最大单体铝冶炼厂巴林铝业分阶段停产，涉及19%产能，约占全球总产量2.2%，受霍尔木兹海峡航运受阻影响，原料进口与产品出口双中断。

• 印度铝工业公司因天然气短缺，暂停高附加值挤压铝生产，供应扰动进一步扩散。

• 伦铝已升至2022年以来新高，全球供需格局转向紧平衡，铝价上行周期打开，国内企业直接受益于价格上涨+国产替代。

二、核心受益标的（全产业链梳理）

1. 中国铝业：全产业链龙头，电解铝+氧化铝核心受益，业绩弹性最大

2. 云铝股份：水电铝优势显著，成本领先，产能稳步扩张

3. 神火股份：电解铝+自备电双轮驱动，盈利稳定性强

4. 天山铝业：一体化布局，成本可控，业绩稳健

5. 南山铝业：高端铝加工龙头，受益航空与汽车轻量化

6. 明泰铝业：铝板带箔龙头，新能源需求旺盛

7. 闽发铝业：建筑铝型材+新能源部件，双赛道共振

8. 豪美新材：汽车轻量化核心，深度绑定新能源客户

9. 顺博合金：再生铝龙头，成本优势突出，市占率提升

10. 华峰铝业：新能源热传输材料，需求高增

11. 常铝股份：电池箔+空调箔，受益行业景气

12. 万顺新材：锂电铝箔核心，产能释放加速

13. 中孚实业：自备电+电解铝，成本优势明显

14. 焦作万方：电解铝专业厂商，直接受益铝价上行

15. 新疆众和：高纯铝+电子铝箔，高端放量

16. 东阳光：铝箔+新能源业务，双轮驱动

17. 丽岛新材：铝加工+电池用铝，成长明确

18. 亚太科技：汽车铝型材龙头，轻量化长期受益

三、总结

全球供应收缩持续推升铝价，国内铝产业链全面受益：电解铝、氧化铝享受价格红利；高端铝加工、再生铝凭借成本与需求优势，业绩弹性更强。龙头企业确定性更高，板块中长期机会值得重点跟踪。

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