【广发通信】北美直击系列2：GTC“光连X”趋势加强

光入柜内-- Rubin Ultra用CPO进行拓展，Feynman CPO在柜内使用。黄仁勋Keynote 演讲中明确提出，Oberon NVL72系统始终保持向后兼容，柜内铜线但是可以进行光学拓展至NVL576，如Rubin Ultra通过 Spectrum6 CPO交换机将8个机柜连接组成576的超节点。同时在Roadmap中Feynman的Switch Tray搭载 NVLink 8 CPO交换芯片，这意味着Feynman的柜内中将首次大规模使用光学技术，光入柜内产业趋势被加强。

光连X--LPU及存储池的连接均需用到光互联。在NV展台中，展示了Groq 3 LPX机柜（LPU）及MGX机柜（存储），在一个大的集群中，GPU将与存储机柜、LPU机柜链接，现场调研确认，由于连接距离较长，LPU及存储机柜与GPU机柜的连接均需要用到光学互联，其机柜内部均有明显的OSFP光学接口供客户自行决定采用可插拔还是CPO方案。LPU及存储池的的光学连接是光互联场景的又一延伸，打开增量空间。

GTC展台展示了3台面向Scale Out的CPO交换机，分别为以太网Spectrum-X系列的SN6800（512ports 409.6Tb/s，4颗交换芯片）及Spectrum-X SN6810（128ports 102.4Tb/s，1颗交换芯片），以及IB网络 Quantum-X 系列的 Q3450（去年展台也有展出）。Spectrum-X系列交换芯片单颗带宽为102.4Tb/s，搭载32颗3.2T颗OE光引擎，并未展示Scale Up相关CPO产品。相关产品细节及配比关系欢迎私信。

核心结论：“光入柜内”势在必行打开一个3-5x的纯增量市场，“光连X（存储、LPU 等等）”的技术趋势同样值得重视，这些逻辑在GTC 2026进一步被强化，重视光学在网络中的全面渗透。推荐标的：“光入柜内”核心标的#中际旭创/新易盛/天孚通信/源杰科技

风险提示：产业发展不及预期