美国柴油价格重新站上5美元/加仑，是自2022年以来首次，背后直接原因是伊朗战争导致霍尔木兹海峡基本中断，全球能源与成品油供应链被严重扰动。柴油作为美国运输、农业和建筑的核心燃料，其价格上行会通过物流成本快速向全社会传导，形成更广泛的通胀压力。

这轮上涨的结构性特点在于，柴油涨幅快于其他油品，原因是波斯湾炼厂本身就是全球柴油的重要供给源，一旦中断，替代难度更高。同时取暖油（本质与柴油可替代）也同步突破5美元，说明供给冲击已经从工业端扩散到居民端。

如果霍尔木兹问题不能快速解决，这一轮能源冲击的持续性和外溢性，可能会明显强于2022年，对美国经济、通胀以及政治周期都会产生更直接的压力。