再谈一个很多人的认知误区，那就是通胀必须要加息，这估计是很多人的想法。认为本次油价大涨，美联储必须加息，或者暂停降息，这个观点是错误的。

我们经常说，两权相害取其轻，在有可能出现比通胀更严重的后果的情况下，央行就不会加息，甚至降息。例如，日本央行在通胀环境下曾长期维持负利率以支持经济。‌‌若金融体系面临危机（如2008年全球金融危机），稳定金融体系比控制通胀更紧迫，央行甚至可能降息。‌‌

我认为这次美联储很可能面临这样的情况，那就是虽然通胀，但是金融体系面临系统性的风险，顶着通胀仍然要降息，因为这个时候保障金融体系的安全，比抑制通胀更重要。