现场实录：黄仁勋表示，cpo主要用在英伟达nvlink scale-up上

提问者（观众席）：
“嘿，Jensen！我平时专门为散户投资者制作内容，目标是让普通美国人和全世界的人都能真正参与到这场人工智能革命中。首先，感谢你开启了这一切。

我想请教的是关于投资逻辑的问题：我们看到你向 Nebius 投资了 20 亿美元，同时你也向 Lumentum 和 Coherent 投资了 20 亿美元。我非常想听听你个人的思考——你是如何权衡并决定这些投资的？”

黄仁勋：
“喔，这是个好问题。是的，非常好的切入点。

其实，我们内部一直在高频地审视两个维度：我们的‘上游供应链’和‘下游合作伙伴’。 记住这两个词：上游和下游。

为什么我们要这么做？因为最终，你必须把 NVIDIA 的技术、我们所有的平台，想象成是整合到全球解决方案中的一个环节。在这个链条的末端，是有人在‘消耗代币’（consuming tokens）。无论是在用 OpenAI、ChatGPT，还是 Anthropic 的模型，或者是在用 Bridge、Runway、Black Forest Labs 这些应用。作为掌舵人，你必须一路穿透，思考到最终用户的消费行为，也就是最真实的技术采用率。

第一，当我们向上游看时（Looking Upstream）
我必须把目光放得非常长远。我得问自己：在未来三年、四年甚至五年后，我会有哪些核心的供应链需求？我是否已经为此做好了准备？这取决于太多的变量。

当你向上游审视时，你会得出一个明确的结论：我们正准备通过 Spectrum 6 开启硅光子技术（silicon photonics）的大规模扩张。而且在未来几年，我们要把这项技术彻底融入到基于 NVLink 的纵向扩展（scale-up）架构中。

这意味着什么？这意味着我们未来对硅光子产能的需求，将远远超出当今世界的现有水平。

所以，我们必须介入，与供应链深度合作，确保他们能提前把这些产能建起来。我们的手段很灵活：

有时是给他们预付款；

有时是提供确定的需求预测；

而如果某项技术的产能非常薄弱，但未来的需求又呈指数级爆发，我们就会决定直接投资这家公司，并提供全方位的技术支持。

明白吗？这就是我们对 Coherent 和 Lumentum 所做的事情。

第二，当我们向下游看时（Looking Downstream）
至于 Nebius，那是我们的下游，对吧？

一个在上游保供，一个在下游拓路。我考虑的是下游的承载能力：比如土地、电力、数据中心机柜，或者是能把模型跑起来的开发人员。这些资源是我们一年、两年甚至五年后必须拿到的。