#科技七巨头齐跌#此次“科技七巨头”的暴跌并非偶然的流动性危机，而是标志着市场驱动逻辑的根本性切换——从“故事估值”彻底转向“现金流定价”。过去几年AI浪潮主要依靠算力基建预期推动，当美光这类硬件端已兑现业绩，而应用端（七巨头）仍在巨额投入却无相应回报时，市场便用脚投票。叠加中东地缘冲突引发的能源通胀，高利率环境被进一步固化，导致科技股的DCF模型（现金流折现模型）分母端（贴现率）压力陡增。

因此，这不仅是技术性回调，更可能是一轮持续的风格再平衡。对于全球投资者而言，需要警惕昔日“压舱石”变为波动源；但从长期看，若AI商业化在回调后取得实质性突破，当前的点位或将是新一轮周期的起点。 http://t.cn/AXfte0mr