中国股市35年轮回揭示残酷真相：所有牛市终致大众返贫！回溯2005股权分置牛、2015杠杆牛、2020赛道牛，无一例外走出‘A型疯牛’轨迹——暴涨暴跌、估值泡沫化、参与者净资产缩水。

根本症结在于：定价权被少数机构垄断，通过抱团操控制造局部恶性泡沫（如创业板140倍PE）。当财富效应激发动物本能，高位接盘者便成为收割对象。真正的健康牛应是长牛、慢牛、微波动牛，估值始终合理。但现实是，公募基金重仓股波动率已超创业板，制度设计的‘稳定器’反而沦为‘震荡源’。此刻坚守低估资产，恰是穿越周期的唯一生路。