【国泰海通策略：#中国股市有望出现重要底部与击球点# 】#A股# 中国股市有望出现重要底部与击球点，稳定是底色，信心是关键。上证指数跌破关键点位，尽管沪深300与创业板指回调不多，但实际上分化极大，全A平均调整接近9%，中证1000下跌10%。近期的市场调整，有两个原因：第一，通胀风险与金融收缩预期。不明朗的美伊走向，其引起的能源大通胀，并衍生金融收缩担忧。第二，股市微观交易结构松动。尽管外部冲突对中国影响逻辑上并不直接，但不明朗的形势预期令市场风险承担意愿降低。近期股债同步调整，固收+类产品浮盈数收窄，浮亏面加大的情景对负债相对刚性且年初以来仓位较高的机构形成投资约束。微观交易冲击的影响我们预计时间不会很长，当前位置不宜盲目杀跌，中国股市有望出现重要底部与击球区。通胀风险虽仍有待过峰，也应看到中国资产既有科技生产力提高，也有相对稳定的安全形势、经济社会与资本市场，中国多元化的能源储备与多样化的增长，即便从全球看也是稀缺的。http://t.cn/AXfWMe4Y