去年四季度，是整个化工行业最惨烈的时候，很多产品大面积亏损已经两年，有些产品甚至全行业亏损1年，出清阶段，具有极大成本优势的煤化工产能都开始降负荷。

到了一月，很多工厂依然以下游消费不行为理由拒绝补库存。

下游消费并没那么差，其实他们怕的是自己先涨价丢市场，自己想做最晚涨价的人，在这个过程中多拿些订单。

春节前不补库已经是短视的行为，战争初期反应不过来不补库，到现在霍尔木兹海峡封闭一个月了，市面上库存越来越少还不补库的，就应该是要做被市场淘汰的那些产能了。

本身终端价格是内卷的结果，让这些短视的在周期拐点出来以后一直不积极补库的中小企业退出市场，正好做了一次反内卷，优化一下产能。

我从去年夏天闻到周期的味儿开始关注化工行业以来，就知道有些企业在犯错，这个链条上所有人都在玩负库存游戏，每一轮都是这样的，在周期面前个体都很渺小，犯错是要付出代价的。

如果你们调研，尤其要重视春节前，乃至去年11/12月就开始补库存的企业；而到春节前不补库，战争后依然不及时补库存的，这些企业没有参考价值，他们是这一轮周期的燃料而已，是要被淘汰的。