自 2026年4月7日 起，中国股市将正式实施 《关于短线交易监管的若干规定》（证监会公告〔2026〕4号）。这是针对大股东、董监高交易行为的核心新规，核心是严管内部人、松绑长钱。

一、核心监管对象（谁受约束）
适用主体：
上市公司、新三板公司 持股5%以上股东（大股东）
公司 董事、监事、高级管理人员（董监高）
穿透计算：含其配偶、父母、子女及利用他人账户持有的证券
身份认定收紧：买入时不是、卖出时是上述身份，同样受约束
监管券种：
股票、存托凭证、可转债、可交债等所有具有股权性质的证券

二、核心规则（什么是违规）
短线交易禁令：
买入后 6个月内卖出，或卖出后 6个月内又买入
违规后果：
所得收益归公司所有，并可能面临监管处罚
关键计算标准：
时点：统一以 过户登记日 计算（非成交日）
持股：境内外股份（A/B/H股）合并计算

三、13类豁免情形（哪些不受限）
明确正常业务不受短线限制，主要包括
优先股转股、ETF认购/申赎
股权激励授予、登记、行权
司法强制执行、做市商交易、欺诈发行责令回购
继承、捐赠、行政划转等
底线：利用信息优势非法牟利的，一律不豁免

四、对机构的利好（松绑长钱）
公募/社保/养老/保险/合格私募等：
按 单只产品独立计算 持股
不再合并旗下多产品，避免“合计超5%”被卡死
大幅降低合规成本，鼓励中长期资金入市

五、对普通散户的影响
普通投资者（持股<5%）：完全不受此新规影响
间接影响：
大股东、董监高短线套利受限，减少内幕交易风险
机构资金入市更顺畅，利于市场长期稳定。