【百亿分仓江湖稳住了，券商“榜单”却隐现四重变化】#一季度公募基金分红超500亿#连续三年下滑后，“基金分仓佣金收入”这一考验券商研究实力的关键指标呈现企稳迹象。

以2025年基金年报为基础，Wind统计数据显示，2025年，券商分仓佣金收入总规模为107.9亿元，与2024年的105.8亿元基本持平。而2021年—2023年，行业佣金总收入依次为222.5亿元、183.5亿元、163.7亿元。

伴随分仓佣金规模趋于稳定，行业内部的洗牌与重构加速演进。一方面，分仓头部阵营重新排位，如国泰海通凭借合并优势跃居佣金收入排行榜第二名。另一方面，中小券商队列频现“黑马”，而尾部券商则面临“淘汰出局”的风险。http://t.cn/AXIRG6zo