择时这件事，从长期来看是一种糟糕的创造回报的方式。美国股市大多数时候都处于一个"合理"的估值范围之内。我得回到1999年、2000年的互联网泡沫，那才叫真正的疯狂。

为一家公司的市盈率是24倍、28倍还是32倍而纠结，远不如搞清楚你买的是不是一家优质企业重要。如果你买的是一台长期运转的复利机器，那么即便你付出的价格高了10%或15%，内在价值的增长也会把这个代价弥补回来。我经常说，对估值进行精确计算，其实是一种徒劳的演练。因为归根结底，我们都是在预测未来，而预测未来，本来就是一门不精确的科学。正如巴菲特曾说过的那样，大致上正确远好过精确地错误。

—— 播客节目“We Study Billionaires”对Valley Forge Capital Management 创始合伙人 Dev Kantesaria 的访谈节选

评：那些试图通过“择时”而赚大钱的投资（机）者，都应该静下心来聆听这段深刻的道理。在我眼里，这段文字有如美妙的音乐一般，读起来如此让人心旷神怡。