【#金价3月累计下跌15%##黄金大幅回落#】#现在是买黄金好时机么##黄金失宠# 2026年一季度，地缘变局和全球避险行情下，机构资金正在大类资产的“天平”间悄然流动。回顾3月，黄金的行情尤为戏剧性。伦敦金价一度跌破每盎司4100美元，几乎抹去年内所有涨幅。随后，黄金更在3月20日当周暴跌10.49%，创下43年来的最大单周跌幅。整个3月，国际金价累计下跌约15%。随着黄金“黯然失色”，能源资产表现突出、全球股市则普遍承压。

回顾刚刚过去的第一季度，原油无疑是表现最为耀眼的资产类别。受霍尔木兹海峡航运受阻的直接影响，布伦特原油价格在一季度暴涨79.25%，WTI原油涨幅也达76.87%，创下数十年来最大季度涨幅。与之形成鲜明对比的是全球股市的疲软。市场交易逻辑已从年初的“降息交易”快速切换至对“滞胀”的担忧。

传统避险逻辑为何暂时“失灵”？渣打财富管理全球首席投资总监办公室向记者分析指出，近期黄金价格有所回落并不罕见——在市场压力加剧期间，投资者寻求现金，黄金往往会面临初期压力。不过，该团队强调，支持黄金长期观点的结构性因素依然稳固，一旦最初的去风险阶段过去，黄金将恢复涨势。因此，渣打仍然超配黄金，并将3个月和12个月目标价分别上调至每盎司5375美元和每盎司5750美元。#金价3月一度抹去年内所有涨幅#（21世纪经济报道）http://t.cn/AXI8hFki