评论区问我们不是战火的主场，我们的能源结构也很有韧性。为什么感觉市场计提的压力这么大。
我想大概率可以这么去解读：

我们的韧性确实蓝星最佳。

但是我们的客户不是，或者说我们的客户被裹挟，冲击的风险很大，抗压能力很差。打贸易战这么多年，我们的顺差增量更多来源于非美市场，东南亚，亚非中东，所以传导出来的风险虽然不直接作用于我国，但是带来的全球经济影响，区域衰退是不是也会影响贸易体量？进而带来整体结构的冲击。

更进一步的，如果这一场战火打到鱼死网破，除了裹挟全球能源供给和经济衰退外，美元体系是否一样被冲击？全球的通胀压力，美债的信用问题，美元计价资产在各种连环效应下会不会面临冲击？诸如油气断供影响日韩原料，电力的供给，进而影响半导体等高端产业产出，中东王爷们面临本土产业设施的破坏，对于美元资产的赎回或者投资放缓以及美元信用下滑之后的撤离，各种连环反应带来的经济金融动荡甚至海啸等等。

尽管市场相信未来东大必然崛起，但是崛起之前的推到重来（全球动荡）带来的损耗无法评估，这就导致当下的博弈处于一种非常凌乱的状态。

现在对于极端风险无法充分定价或者说暂时不能反馈，但是只要事态进一步恶化，各种多米诺效应触发，一环扣一环的问题才开始。