液冷服务器赛道｜10家重点企业深度解析

1. 英维克

英维克是国内精密温控领域绝对龙头，也是A股市场唯一实现CDU冷量分配单元、液冷板、快接头至整机柜液冷全产业链布局的企业，技术积淀深厚，全链条自研自产构筑了难以复制的行业壁垒。公司作为英伟达MGX生态核心合作伙伴，同时深度绑定华为、阿里、腾讯等国内头部互联网及算力厂商，凭借端到端一站式液冷解决方案，在液冷产业爆发周期中，占据极强的先发优势与平台化发展价值，全面受益于AI算力散热需求升级。

2. 浪潮信息

全球液冷服务器出货量领军企业，液冷服务器出货量稳居全球第一，坐拥亚洲规模最大的液冷产业基地，年产能高达15万台，在国内冷板式液冷服务器市场市占率超45%，行业龙头地位稳固。作为国内唯一获得英伟达GB300全系列产品认证的整机厂商，直接深度受益于全球AI服务器需求爆发，近期成功斩获字节跳动百亿级液冷服务器订单，液冷业务已成为拉动公司业绩增长的核心引擎，成长确定性极高。

3. 中科曙光

国内冷板式液冷技术标杆企业，旗下子公司曙光数创更是浸没式液冷领域国家队与技术先驱。公司掌握完全自主知识产权的相变浸没式液冷核心技术，可将数据中心PUE值降至1.04以下，技术性能登顶行业天花板。目前相关产品已在国家级超算中心、大型智算中心实现大规模商业化落地应用，是国内浸没式液冷技术研发实力最强、商业化落地经验最丰富的核心企业，引领高端液冷技术国产化突破。

4. 工业富联

全球服务器代工领域龙头，英伟达GB200液冷机柜独家代工厂，全球AI服务器市占率超30%，产业链绑定深度业内领先。公司携手微软、谷歌等全球海外科技巨头联合研发液冷系统，拥有顶尖的规模化量产能力与供应链管控能力。在全球AI服务器需求井喷的背景下，凭借顶级客户资源、硬核制造实力与深度产业绑定优势，成为液冷服务器产业链中业绩兑现确定性最高的受益标的之一。

5. 巨化股份

国内电子氟化液核心介质绝对龙头，成功打破3M等海外企业长期技术垄断，实现液冷上游关键材料国产化替代。电子氟化液作为浸没式液冷系统的核心耗材，技术壁垒极高，公司自研G系列冷却液纯度高达99.999%，已顺利通过英伟达官方认证，品质达到国际一流水平。随着浸没式液冷行业渗透率持续提升，冷却液作为刚需耗材需求将线性增长，公司作为上游“卖水人”，长期业绩增长具备极强确定性。

6. 申菱环境

华为数据中心温控领域核心战略合作伙伴，深度受益于华为昇腾算力集群的大规模建设与推广。公司专注打造从机房级到机柜级的全场景液冷解决方案，自主研发的单台CDU散热能力突破200kW，可完美适配高算力AI数据中心极致散热需求。伴随华为在AI算力领域持续加码布局，申菱环境作为其散热环节核心供应商，液冷产品出货量与市场份额有望持续高速增长，业绩弹性逐步释放。

7. 中石科技

全球AI芯片级精准散热领域领军企业，自研纳米碳材料液冷板技术达到全球领先水平，导热性能与密封性能优势显著。公司是英伟达A100/H100系列高端AI芯片液冷板独家供应商，同时为芯片与液冷板之间提供关键热界面材料，打通芯片级散热核心环节。随着液冷系统向更高算力、更高散热效率升级，高端导热材料价值量持续提升，公司凭借核心技术壁垒，成为上游材料端核心受益企业。

8. 飞龙股份

液冷系统核心动力部件——电子水泵领域核心供应商，液冷泵阀产品国产化率超90%，成功实现关键部件自主可控。公司深度绑定浪潮、华为等头部液冷整机厂商，CDU配套液冷泵阀订单充足、交付确定性强。在液冷系统行业从0到1快速渗透、从1到N规模化爆发的阶段，核心动力部件电子水泵需求同步放量，公司依托成熟技术积累与优质客户资源，有望实现业务快速增长。

9. 高澜股份

国内少数同时布局冷板式、浸没式等全技术路线的液冷解决方案厂商，技术布局全面无短板。公司依托原有电力水冷技术积累，顺利跨界数据中心液冷领域，技术迁移优势显著，自主研发的CDU产品热交换效率提升40%，产品性能行业领先。目前已成功落地字节跳动马来西亚IDC液冷项目，实现海外AI算力基建市场实质性突破，打开全新业绩增长空间。

10. 润泽科技

国内液冷数据中心规模化运营标杆企业，作为字节跳动IDC核心供应商，完成行业内首例整栋纯液冷智算中心交付，运营落地经验业内领先。公司自主研发板式液冷系统，在液冷智算中心规划、建设、运营全流程形成核心竞争力，占据液冷数据中心运营赛道先发优势。随着AI算力需求持续爆发，液冷数据中心运营价值持续凸显，公司凭借规模化落地与运营经验优势，直接深度受益行业高速发展红利。

 

风险提示：本文所有内容均基于公开市场信息整理分析，不构成任何投资建议。液冷服务器行业虽处于高景气周期，但仍面临技术路线迭代变更、下游AI算力需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等潜在风险；股市有风险，投资需谨慎，投资者应结合自身风险承受能力，独立做出投资决策并自行承担全部风险。