AI算力狂潮下，芯片与CPO双主线掘金指南

2026年二季度，全球AI算力需求指数级爆发，芯片与CPO（共封装光学） 成为A股及全球科技市场核心主线，资金扎堆涌入，走出独立强势行情，是全年确定性投资机会。

一、市场行情：双向领涨，全球联动

• A股表现：CPO板块成交超千亿，中际旭创、新易盛等集体大涨，中际旭创市值破8000亿；芯片板块受产业链安全政策加持，华为昇腾适配催化，寒武纪、中芯国际持续走强。

• 全球联动：美股光通信、半导体同步大涨，英伟达、台积电推进CPO商用，全球云厂商2026年AI资本开支暴增50%-100%，引爆两大赛道需求。

二、芯片：算力心脏，国产替代黄金期

芯片是数字经济核心与国家安全底座，2026年国家全链条政策扶持，国产替代加速。AI大模型迭代带动算力芯片供不应求，英伟达订单排至2027年，国产芯片迎来替代窗口；存储芯片量价齐升，一季度DRAM价格环比暴涨90%-95%，国内龙头业绩预增，迎来估值业绩双击，赛道稳健、周期长，适合稳健资金。

三、CPO：算力新血管，商用爆发元年

CPO突破传统电互连瓶颈，功耗降85%、带宽提3倍，是下一代数据中心最优解。2026年进入商用元年，1.6T光模块规模化交付，国内龙头包揽全球70%光模块产能，中际旭创、天孚通信等打入英伟达、谷歌供应链，订单排至2027-2028年。2026年市场规模同比增29%，2027-2028年增速超200%，赛道弹性极高，适合进取资金。

四、核心结论：双主线共振，并非二选一

芯片是AI算力稳增长主线，靠国产替代与AI刚需支撑；CPO是高弹性主线，凭技术革命与供需失衡爆发。二者相辅相成，芯片打底、CPO进攻，构成科技行情最强组合。

五、后市策略

短期一季报业绩催化，行情持续冲高；中期台积电硅光量产、英伟达新芯片发布持续利好；长期AI算力需求无上限，两大赛道高景气贯穿2026-2028年，紧跟核心资产即可把握机遇。