长春高新金磊（金赛药业总经理，长春高新核心子公司负责人）在 2026 年 1 月年会公开讲话及最新战略口径中，对 2026 年业绩给出明确判断：2026 年是过去五年最好的一年，也是业绩反转、开启中长期增长的起点。

以下为基于公开信息的系统梳理：

一、核心定性与总基调
核心判断：2026 年业绩有望显著反转，经营基本面走出底部，成为新一轮增长周期的起点。战略思路：以 “刮骨疗毒、深蹲起跳” 应对行业变化，消化集采与医保降价影响，清理低效业务，逐步降低对单一品类的依赖；通过生长激素量增、创新药落地、海外 BD 三大方向驱动业绩修复。

二、三大增长引擎（公司 2026 年核心驱动）

生长激素：政策底显现，以量换价稳住基本盘公司判断医保、集采等政策冲击已基本见底。增长逻辑：长效生长激素（金赛增）纳入医保后入院与可及性大幅提升，销量有望快速释放；产品结构向长效升级，带动整体结构优化；国内生长激素治疗渗透率仍处较低水平，新患入组具备提升空间。生长激素仍将是业绩核心压舱石，利润端逐步修复。

创新药：多款品种商业化，构建第二增长曲线重点品种 2026 年逐步贡献增量：
伏欣奇拜单抗（金蓓欣，痛风领域）：国内创新品种，纳入医保后有望快速上量；
重组人促卵泡激素（金赛恒，辅助生殖）：依托医保实现放量；
金赛 141 软膏等创新产品：年内有望推进获批上市。创新药板块将成为 2026 年重要增量来源，非生长激素收入占比持续提升。

海外 BD：授权收入逐步兑现，带来业绩弹性核心项目 GenSci098 海外授权总金额 13.65 亿美元，相关首付款等收益预计在 2026 年确认，将形成可观一次性业绩增量，同时打开全球化布局空间。

三、2026 年业绩节奏展望

整体目标：营收与利润均有望实现明显改善，显著好于 2023—2025 年阶段表现。节奏上：一季度业绩触底回升迹象明确，全年呈现逐季改善态势；中长期将持续推进产品结构多元化，从单一品类主导向多品类均衡发展转型。

四、公司提及的风险与挑战

短期研发及市场推广费用较高，对净利率形成阶段性压制；
生长激素价格仍有压力，“以量补价” 需要时间兑现；
行业竞争加剧，处方与放量进度存在不确定性。

五、总结
金磊对 2026 年态度明确：经营底部反转确认，增长由生长激素稳基本盘、创新药增增量、海外 BD 提弹性共同驱动。2026 年既是业绩修复大年，也是公司战略转型的关键一年。

风险提示：以上内容均基于公开信息整理，不构成任何投资建议。医药行业政策、产品放量、竞争格局均存在不确定性，业绩实现存在不及预期可能。