【商业航天：4月底催化密集，底部配置待时而动（中信证券）】事件：

4月底我国商业航天迎密集发射。

火箭角度，4月28日长征十乙将首飞，该型火箭为一院下属中国长征火箭公司研制，采用网系回收或溅落回收，首飞将携带重要载荷，体现一院对该型火箭信心，是近期关注度最高的火箭；此外长征十二乙、智神星一号、朱雀三遥二等重点火箭也有望自4月底起陆续发射。

卫星角度，4月28日长征十乙和5月底长征二丁将发射低轨卫星互联网重要试验星，后续批产有望提速；26Q2可能补充招标一批试验星。

资本角度，26Q2 SpaceX有望启动IPO，国内A股科创板、联交所商业航天公司上市也有望取得进展。4月底催化密集，商业航天核心公司底部配置价值突出。

26年商业航天将由主题炒作变成基本面+主题双轮驱动，资金向行业龙头企业集中。关注：

（1）卫星（从1到10开始起量）：国博电子、中国卫星、电科蓝天、信科移动；

（2）火箭（聚焦耗材和服务）：苏试试验、高华科技、星图测控；

（3）终端（从0到1关注度提升）：海格通信、盟升电子、通宇通讯；

（4）算力（打开远期空间）：顺灏股份、烽火通信、航天电子。

来源：中信证券