#美股# 机构期权看涨需求创六年新高，关键拐点信号指向美伊地缘溢价消退

Citadel Securities最新数据显示，截至4月14日当周，机构投资者对看涨期权的净买入需求急剧飙升，在Citadel平台上录得自2020年1月以来的最高读数，同期CBOE整体看跌/看涨比率亦降至0.67的一年新低。这一罕见信号背后，是机构"聪明钱"对当前最大宏观风险——美伊战争冲击——阶段性见顶的集中押注。

自2026年2月底美以联手对伊朗发动军事打击、霍尔木兹海峡危机爆发以来，美股经历了1个月的高波动震荡。3月底特朗普释放停战意愿信号后市场一度大涨，但4月初伊朗局势再度升温，市场再次承压。进入4月中旬，随着停战谈判预期升温、地缘风险溢价开始消退，机构迅速从此前两个月的防御性净买入看跌，切换为历史性的看涨押注——图表最右侧约+22%的蓝色柱体，是这场情绪大逆转最直观的写照。

在市场机制层面，机构大规模买入看涨期权将触发做市商Delta对冲买股行为，形成正向Gamma反馈，进一步强化上涨动能。